3月30日，中關(guān)村論壇具身智能大會現(xiàn)場，多位具身行業(yè)人士被與會者詢問“如何看待朱嘯虎質(zhì)疑人形機器人商業(yè)化困難、批量退出具身智能項目”。其中穹徹智能聯(lián)合創(chuàng)始人盧策吾尤為為難，“朱嘯虎也是我們的早期投資人。”盧策吾笑著說。
具身智能（Embodied Intelligence）屬于人工智能與機器人學(xué)交叉領(lǐng)域，強調(diào)實體設(shè)備與智能決策的深度結(jié)合。而機器人屬于其中一個表現(xiàn)形式，其他形式如無人駕駛車輛、可穿戴設(shè)備等也屬于具身領(lǐng)域。
作為朱嘯虎的被投企業(yè)，盧策吾對記者表示，從情緒層面來講，行業(yè)短期會有波動；從邏輯層面來看，未來十到二十年，具身智能將是人類社會中最大的產(chǎn)業(yè)，在這樣的回報率預(yù)期下，必然會有相當(dāng)比例的資本去投資這件事。
中國人工智能學(xué)會副理事長、清華大學(xué)教授孫富春表示，AI的發(fā)展整體是S形——剛開始必然會有一段時間的虧損，此時會存在投資人沒有耐心持續(xù)投資的情況。
上海交通大學(xué)特聘教授馬利莊表示，投資人在盈利層面的擔(dān)憂合理，但科研層面的從0到1非常重要。
爭議性觀點引“圍剿”
矛盾的起因，是朱嘯虎在接受媒體采訪時，談及“ 高度共識但又沒有商業(yè)化路徑”時，以去年的大模型與今年的具身智能舉例。他稱，具身智能行業(yè)目前共識高度集中，估值上漲得非常快，商業(yè)化前景不明，變成了早期VC想回避或退出的類型。
即使是眼下最當(dāng)紅的宇樹機器人，朱嘯虎也認為客戶只是買回去做研究或展示，“沒有為客戶創(chuàng)造持續(xù)的價值。”他稱，金沙江天使基金過去幾年投過一些早期具身智能項目，最近幾個月都在退出。
該觀點一經(jīng)發(fā)表，朱嘯虎便遭遇來自創(chuàng)投行業(yè)的“圍剿”。
經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人張穎在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)文章并配文稱：“機器人領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，大賽道，百花齊放，過程中有點泡沫非常正常。時間拉長，人形機器人賽道一定能出大公司。”
也有投資人用“砸場”來形容朱嘯虎此番觀點，該人士認為，如果真的不認可具身智能發(fā)展前景，可以一開始就不投資。但不該在行業(yè)熱點完成退出后，又去“背刺”自己的被投項目，這番言論并不利于整個具身行業(yè)的發(fā)展。
朱嘯虎完成退出的具身行業(yè)公司也分別表達了各自的態(tài)度。天眼查信息顯示，金沙江創(chuàng)投于2024年9月29日退出星海圖，于2025年1月17日退出松延動力。其中，星海圖（蘇州）人工智能科技有限公司成立于2023年9月。3月29日，星海圖在官方公眾號發(fā)表《關(guān)于金沙江創(chuàng)投與星海圖合作始末的澄清公告》，稱“金沙江創(chuàng)投于2023年11月參與了公司天使輪融資，于2024年5月向公司提出股權(quán)投資退出的訴求。公司予以積極配合，并在2024年9月協(xié)助其順利完成股權(quán)投資退出。公司從未與朱嘯虎先生進行過任何直接交流，亦無其聯(lián)系方式。”
另一家公司松延動力于2023年9月成立于北京。天眼查信息顯示，2024年3月6日，金沙江創(chuàng)投參與了松延天使輪融資；2024年6月的Pre-A輪融資中，金沙江已完成退出。也是在3月29日，松延動力在官方視頻號發(fā)布了一則人形機器人奔跑的短視頻，配文“無懼雜音，繼續(xù)前進。輕舟已過萬重山。”并在詞條中特意標上“金沙江創(chuàng)投”“朱嘯虎”。
相對上述較為“含蓄”的表達，深圳市眾擎機器人科技有限公司創(chuàng)始人、董事長趙同陽直接在朋友圈發(fā)文駁斥。他轉(zhuǎn)發(fā)一則視頻號并配文表示：朱嘯虎適合今年投入后年見效的快餐式項目，AI與人形機器人都不是能讓他快速賺錢的項目。朱嘯虎是商人，而創(chuàng)業(yè)團隊在做的是一件改變世界的大事。
早期行業(yè)更需資本接力
朱嘯虎相關(guān)觀點之所以引發(fā)行業(yè)爭議，一方面在于其投資人身份單一強調(diào)商業(yè)化落地，另一方面在于獲利退出后，對整個具身行業(yè)，尤其人形機器人領(lǐng)域發(fā)表否定態(tài)度。
投資人在選擇前沿科技項目時，最看重的要素是什么？
盧策吾對記者表示：行業(yè)沒有統(tǒng)一標準，不同平臺與投資人各有畫像。有的人看重商業(yè)化落地，有的人看重技術(shù)突破。以穹徹智能為例，盧策吾表示，公司走的是技術(shù)驅(qū)動下的商業(yè)化路徑，如果完全不去考慮商業(yè)化、不“沿途下蛋”，也是不行的。
不同的投資人有不同的畫像，盧策吾建議可以畫一個坐標軸，縱橫坐標分別是純技術(shù)信仰派與純商業(yè)變現(xiàn)派，行業(yè)內(nèi)的各種聲音都可以放在這個坐標軸內(nèi)去分析。
至于行業(yè)的早期屬性與商業(yè)化落地難題，智源研究院院長王仲遠表示，機器人2.0時代，具身智能是最重要的特征。但同時，具身智能的發(fā)展也遭遇瓶頸：硬件不夠成熟，成本比較高，阻礙具身智能進入更多場景落地應(yīng)用；具身數(shù)據(jù)比較缺乏，導(dǎo)致模型能力偏弱；應(yīng)用上，模型能力不足，導(dǎo)致落地困難，形成了具身智能發(fā)展的循環(huán)悖論。
馬利莊對記者表示，長遠來看，人形機器人屬于終極目標。但在當(dāng)下，無人駕駛車落地情況已相對成熟了，另外也有很多工廠用上了機器人。
工業(yè)是目前機器人主要落地場景，中泰證券分析師認為，機器人在C端應(yīng)用最具想象力，但短期來看，工業(yè)制造場景下的任務(wù)相對聚焦，對泛化能力要求不高，該場景的機器人更快進入商業(yè)化階段。在工業(yè)制造場景實現(xiàn)商業(yè)化落地之后，海量機器人的具身數(shù)據(jù)疊加算力技術(shù)的進步，機器人能力將逐步解鎖，并向商用服務(wù)、家庭服務(wù)等更開放場景延伸，屆時市場有望達到萬億級。
盧策吾也認為技術(shù)突破是更重要的事情，他稱，長期看，人形機器人會是重要的機器人形態(tài)，但最終會否是人形，未來將是成本、效率等多要素迭代的結(jié)果，眼下沒有必要爭論。而具身智能可以通過一批批地技術(shù)迭代，帶動商業(yè)飛輪轉(zhuǎn)起來。短期來看，人形機器人確實存在技術(shù)問題，行業(yè)需要經(jīng)歷一個爬坡的過程，但只要實現(xiàn)技術(shù)突破，融資對頭部企業(yè)來講不會是特別困難的挑戰(zhàn)。
據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2024年至2030年是人形機器人商業(yè)化落地第一階段：通過政策牽引，深度挖掘危險作業(yè)、極端環(huán)境等高價值場景，遴選一批可落地可推廣典型需求。政府搭橋，推動特種應(yīng)用場景供需雙方對接，定向開發(fā)一批產(chǎn)品并落地應(yīng)用。2030年至2035年步入第二階段，加快探索工業(yè)制造、物流等制造相關(guān)大規(guī)模應(yīng)用場景，在迭代中加速技術(shù)成熟、降低單體成本。2035年之后步入第三階段：加強人工智能與人形機器人融合創(chuàng)新，實現(xiàn)更高水平具身智能，并推動人形機器人進入醫(yī)院、學(xué)校、商場、餐廳等服務(wù)業(yè)場景，最終走入千家萬戶。
第一階段期間，具身智能被首次寫入政府工作報告。另在今年2月，北京市發(fā)布《北京具身智能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)培育行動計劃（2025—2027年）》（簡稱《行動計劃》）。今日具身智能大會上，北京市相關(guān)負責(zé)人對《行動計劃》進行詳細解讀，北京市將以打造具有全球影響力的具身智能創(chuàng)新策源地和產(chǎn)業(yè)發(fā)展增長極為主線，將創(chuàng)新驅(qū)動、平臺支撐、場景牽引、生態(tài)優(yōu)化作為發(fā)展具身智能的突破點。明確的行業(yè)前景與政策方向下，具身智能需要一級市場接力續(xù)航，推動行業(yè)從第一階段向第三階段邁進。
